报告（中债资信）
此外，蒙特卡罗模拟的输出结果显示，违约事件主要发生在前五年，整体呈现一个先升后降的过程，概率最高的年份在第二年，即如果出现违约风险，有36.35%的资产会选择在第二年违约。这主要是由于早期租赁资产尚未产生足够的现金流，承租人需承担较大的还款压力，一旦资金链断裂极易发生违约。到了第四年以后，多数租赁资产已能产生较为稳定且充足的现金流，还贷压力降低，违约概率也随之减小。
虽然本期证券在发行时不考虑违约风险，但违约风险的管理仍是证券化必不可少的环节，它主要包括风险防范、风险监测、风险识别、风险控制和风险处理几个步骤。招银租赁也设置了一系列风险防范机制以及风险发生时的处理方法。其中，风险防范措施包括：租赁项目日常管理、日常监控、研究分析、关注媒体及系统别等，确保能及时发现承租人财务状况、偿债能力和意愿、资产担保物状况等信息的变化。一旦出现违约情况，及时采取措施降低损失，主要处理方式为：先与承租人及保证人进行沟通，沟通无果后可选择资产重组或以诉讼方式取得处置抵押资产、向保证人追偿的权利，最终将收回的款项扣除各项费用后的余额按照预先设置的还款顺序对投资者进行清偿。
结论
金融租赁资产证券化对于发展壮大金融市场，促进经济发展具有十分重要的意义。它既可以用作货币政策的工具调节市场货币流通量，又可以疏导流通中的热钱投资去向，有助于抑制当前的通货膨胀。同时它有利于调节企业个体的资产负债结构，帮助其在市场筹资，充当起了企业与资本市场良好的桥梁作用。一只金融资产证券化产品的价值取决于许多易变的因素，所以，要精准的确定发行价格是极其困难的。除了上述因素，一个国家的政策因素、新产品的问世、技术的革新都将会使价格发生剧变。因此，在复杂的市场环境中，准确地进行风险测量才是产品科学合理定价的唯一途径。
[1]高恋，刘宗燕.资产证券化研究[M].天津：天津大学出出版社，2009：25-28.
[2]华纲峰.我国金融租赁业资产证券化研究[J].产业与科技论坛，2015，（08）：12-13.
[3]徐狲，李明星.金融租賃资产的证券化[J].金融市场，2015，（04）：59-60.
[4]梁志峰.资产证券化的风险管理[M].经济管理出版社，2007：55-78
