〔摘要〕2014年美国经济一枝独秀，其他经济体增长疲软，通货膨胀与通货紧缩相并行，相应地各国货币政策与财政政策发生了明显的分化。同时，石油与大宗商品价格出现大幅下挫，美元对主要货币大幅升值。展望2015年，发达经济体与新兴经济体经济增长的分化还会进一步加剧，经济存在着失衡的风险；通货紧缩、财政赤字、货币政策的不确定性等都会成为新一年世界经济增长的主要威胁。
〔关键词〕经济增速；增长分化；财政政策；货币政策；风险警示
中图分类号：F112文献标识码：A文章编号：10084096（2015）01000308
美国经济一枝独秀，西班牙经济一鸣惊人，俄罗斯卢布一泻千里，中国A股一骑绝尘……2014年世界经济上空飞出了太多的“黑天鹅”。面对着许许多多的诡谲与不测，国际社会既有欣喜，也有诧异；既有兴奋，也有忐忑；既有期待，也有迷茫。而俯瞰着眼前错落有致与起伏跌宕的经济时局，各国政府紧紧把握宏观政策的舵盘，其导引经济大船的目光更加坚定，经验更为老道，手法更为成熟，耐力更为持久。
一、经济增势——少热多冷
完全告别了金融危机遗留下的不安与焦虑，也结束了后危机时代的踯躅与彷徨，虽然少数国家出现增长萎缩，但并不影响2014年全球经济一路上行的轨迹。联合国研究报告预测，2014年世界经济将增长2.6%[1]，而国际货币基金组织（IMF）则认为将增长3.3%，其中发达经济体增速为1.8%，新兴经济体和发展中经济体增速为4.4%[2]。
美国经济是2014年全球经济中最为闪耀夺目的板块。仅在第一季度做了短暂的下蹲之后，接下来的两个季度美国经济分别出现了4.6%和5.0%的强劲反弹，尤其是第三季度增速更是创下过去十一年经济增长之最。按照IMF的最新预期，美国2014年GDP增速可能达到2.8%，而伴随着经济的高速增长，美国失业率降低到了5.9%这一近六年来的最低水平。
与美国相比，同为发达经济体的欧元区经济的确有些自惭形秽。2014年前三季度，欧元区经济分别增长0.9%、0.4%与0.2%，而按照IMF的预计，欧元区经济2014年将增长0.8%，相比以前一次预计下调了0.3个百分点。值得关注的是，作为欧盟第一大经济体也是欧元区最大的核心国，德国经济在2014年第二季度竟然出现了负增长，而且接下来的第三季度也仅增长0.1个百分点，据此，IMF将2014年德国经济增速下调至1.4%。另外，包括IMF与欧盟委员会都没有想到，作为欧元区的第四大经济体，西班牙经济在经过持续两年萎缩之后，2014年将咸鱼翻身，其经济增速将达到1.4%。
作为世界第三大经济强国，日本经济在2014年第一季度仅仅做了1.5%的小幅上窜之后，第二季度7.3%的剧烈萎缩震动整个日本朝野。不仅如此，由于受到提高国内消费税率的影响，日本第三季度实际GDP折合成年率再次萎缩1.6%。连续两个季度的萎缩表明日本经济再度陷入衰退[3]。据此，IMF将2014年日本GDP增速下调至0.9%，较前期预测值大幅下拉0.7个百分点。
除了印度可能收到6.4%的不错成绩外，其他金砖国家经济增长都在过去一年中出现了不同程度的放缓或者下滑，其中中国前三季度GDP增长7.4 %，而且汇丰12月制造业PMI初值为49.5，7个月来首次跌破枯荣线，全年实现7. 5%的增长目标有些难度。与中国相比，由于受到油价持续重挫以及西方国家制裁的双重影响，俄罗斯经济更为惨淡，按照俄罗斯央行的预测，全年经济增速只能达到0.3%的目标。更有甚者，巴西经济在2014年前三个季度出现了连续的萎缩，季均萎缩达0.4%，表明该国自金融危机以来首次陷入衰退。另外，虽然南非2014年可以拿到1.4%的经济增长收成，但同比却大幅萎缩了50.0%。
二、通胀通缩——乌云压顶
按照经济学理论，经济过热往往会引起物价上涨，甚至会产生通货膨胀。然而，扫描2014年世界诸国，饱受通胀煎熬与威胁的大都是那些经济不景气的国家，而且经济下滑愈严重，通胀率就越高。“滞涨”成为不少国家决策者心头的一个沉重负荷。
用恶性通胀来形容拉美部分国家的物价生态一点也不为过。对比年初，作为产油大国的委内瑞拉不仅经济萎缩了3.0%，同时通胀率大幅飙升了64.0%，物价升幅居全球各国之首。无独有偶，全年经济增速为-0.2%的阿根廷通胀率也达到了41.0%左右。同样，经济每况愈下的巴西全年物价步步走高，累计上涨幅度达到6.6%，并一直徘徊在政府制定的6.5%的既定最高目标之上。与拉美一样，欧洲地区少数国家的通胀也格外凶猛，其中土耳其2014年11月通胀率为9.2%，全年通胀率将至少突破8%。同时，在去年物价上涨幅度已经达到6%的基础上，2014年俄罗斯通胀率将突破11%。
通胀肆虐的同时，通货紧缩也不期而至。数据显示，美国2014年10月CPI为1.7%，核心CPI年率为1.8%，而且全年都没有突破2%的官方通胀目标。在欧元区，2014年11月通胀率回落到0.3%，创下五年来的新低，同时远低于欧洲央行2%的目标，并且至今已在1%以下的危险区域维持了一年之久。据欧洲央行预测，欧元区2014年平均通胀率为0.5%。在日本，该国2014年10月核心CPI降至七个月来的最低点，全年日本通胀率定格在1%以下没有悬念。在英国，2014年11月通胀率仅1.0%，跌至十二年来的最低水平[4]。
新兴经济体同样受到了通货紧缩的侵扰。数据显示，2014年10月印度CPI回落至5.5%，降低到印度央行6%的通胀目标区间之下。与此同时，中国工业生产者出厂价格（PPI）已连续三十三个月负增长，11月CPI涨幅回落至1.4%，不仅创下五年新低，而且远远低于政府3.5%的调控目标。同样，整个2014年尤其下半年以来，韩国通胀下沉的压力持续不减，其 11月核心CPI增幅放缓至1.6%，创下近四年来的新低。让人大跌眼镜的是，即便是昔日通胀火冒的非洲津巴布韦，2014年所收获到的通胀率可能为-0.1%。
